Hermès International

Voilà enfin des tentatives d’explications de la sur-côte Hermès international.

Il semblerait que les bruits qui ont circulé sur l’éventuel intérêt de LVMH pour Hermès International soit une confusion plus ou moins fabriquée et, ou entretenue par quelques spéculateurs.

A toute rumeur il y a un début partant d’une base vraie.

En effet, LVMH, au travers d’un fonds lui appartenant, a racheté un fabricant de yacht Britannique.

De son côté Hermès international a pris une participation dans une filiale commune à un fabricant de yacht monégasque.

Bien qu’il n’y ait aucun lien direct ou indirect entre ces deux fabricants de yacht, il n’en suffit pas plus pour bâtir une rumeur de prise de participation d’ LVMH dans Hermès International !

A cela si nous rajoutons dans les ragots qu’ Albert Frère serait intéressé par le dossier !

Sur ce dernier élément on peut se poser les questions suivantes :

- pourquoi investir sur une valeur avec un PER de 37 et de plus, sur une valeur qui n’est pas opéable compte tenu de la structure managériale ( société en commandite assurant l’impossibilité de changer l’organisme de gestion aux mains de la famille.)

- s’il y a ramassage systématique pourquoi ne pas se faire connaître lors d’un franchissement de seuil, ce qui le priverait de tout droit de vote pendant 2 ans !

Monsieur Albert Frère n’est pas milliardaire pour rien et on pourrait au moins lui prêter une certaine intelligence des affaires.

Voilà les raisons qui font qu’une valeur valorisée par 16 cabinets d’analyse à un cours moyen de 65 Euros, se retrouve valorisée à des cours de 90 à 103 Euros !

A titre d’exemple LVMH, société dans le même secteur d’activité du luxe, côte 66.00 euros est valorisée par les analystes à 88.00 euros. (PER 15 )

Compte tenu de son bon résultat au premier trimestre mais aussi de son profit warning pour le reste de l’année 2008 annoncé lors de la dernière assemblée des associés qui a été totalement passé sous silence et de son exposition au dollar le cours de la valeur Hermès International devrait être d’environ 65,00 * 0.85 = 56 euros

Il semblerait en interne que le chiffre d’affaires du 2° trimestre serait impacté par d’une part le dollar, la faiblesse du marché Japon, et d’autre part par la baisse saisonnière normale dans le secteur.

Nous verrons donc peut-être dans les jours à venir le titre corriger vers ces fondamentaux soit environ 65 euros.