Icade maintient son objectif d'une cession de 14.500 logements

La filiale immobilière de la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) va-t-elle céder l'intrégralité de son patrimoine d'habitation ? La nouvelle a été annoncée par un quotidien économique. Mais elle a aussitôt été démentie par Icade dans un communiqué. La société s'en tient pour l'instant à son projet de céder un tiers de ce patrimoine immobilier d'ici à 2012.
Que représente le logement dans le patrimoine d'Icade ?
Icade, filiale à plus de 60 % de la CDC, est un groupe qui exerce tous les métiers de l'immobilier : promotion, foncière et services. Dans ces trois branches, elle est présente dans le logement.
Il représente 78 % du résultat d'exploitation de l'activité promotion, 70 % de l'activité foncière et 42 % des services. Surtout, les logements sont valorisés 2,58 milliards d'euros, soit 42 % du patrimoine total de la société.
Icade est aujourd'hui l'une des rares sociétés majoritairement foncière à être autant présente dans le logement.
Quelle est la stratégie actuelle pour le logement?
La rentabilité de cette activité est cependant plus faible que celle des bureaux ou des centres commerciaux. C'est pourquoi la stratégie actuelle d'Icade ne met pas le logement au centre de ses priorités.
L'objectif est plutôt de vendre une part importante de ces actifs. Le groupe a identifié 14.500 logements destinés à être cédés en bloc à des entreprises sociales pour l'habitation (ESH). Ils représentent une valeur de près de 700 millions d'euros. L'objectif est de les céder d'ici à 2012, mais des discussions sont déjà en cours.
Aujourd'hui, aucune décision n'a été prise concernant l'avenir du solde des logements. Le conseil d'administration de la société ne s'est pas encore saisi du sujet.
Une cession totale est-elle envisageable à moyen terme ?
La cession de plus du tiers du patrimoine d'habitation d'Icade est d'ores et déjà officialisée. Il n'y a pas de raison de penser que le reste de ces actifs soit considéré comme stratégique. D'autant que des acquéreurs potentiels existent avec les ESH. Ces dernières trouveraient là un moyen facile pour faire croître rapidement leur patrimoine immobilier. Aucune offre n'a aujourd'hui été formulée pour l'ensemble de ces immeubles. Mais une décision favorable du conseil d'administration permettrait sans doute de faire apparaître rapidement des candidats.
Le solde des logements d'Icade est valorisé entre 1,7 et 1,8 milliard d'euros. Au total, le patrimoine de cette branche approche donc plus de 2,5 milliards d'euros. Associée à un endettement relativement réduit, à 2,36 milliard à fin 2007, cette cession lui permettra de participer à la consolidation du paysage des foncières françaises. Les observateurs s'attendent à des changements dans les prochains mois. Plusieurs acteurs seraient actuellement à la recherche de partenaires.