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La baisse du titre est excessive au vu des résultats du groupe et de ses perspectives.
Lafarge parvient à faire face
Marianne di Meo |
JDF HEBDO | 14.06.2008 | Mise à jour : 19H49
La hausse du prix du pétrole est un véritable défi pour le groupe dirigé par Bruno Lafont. De fait, l'énergie représente à elle seule 31 % des coûts de production de sa branche ciment. Lafarge a d'ailleurs déjà indiqué que son renchérissement accroîtrait de 1,3 euro le prix de revient de la tonne de ciment cette année.
Pour autant, le groupe réussit à compenser l'alourdissement de sa facture énergétique. Grâce à sa force de négociation avec les clients, il parvient à leur imposer des hausses de prix. Par ailleurs, l'utilisation de combustibles alternatifs (biomasse, déchets) lui permet de limiter ses dépenses. L'an dernier, ce type de combustibles a représenté 9,8 % de la consommation énergétique globale du groupe, contre 8,8 % en 2006 et seulement 2,5 % en 1990. Enfin, la faiblesse du dollar joue un rôle d'amortisseur lorsque les achats sont réglés dans cette devise. Plus généralement, Lafarge s'est lancé dans un ambitieux programme de réduction des coûts. L'objectif initial, qui consistait à économiser 340 millions d'euros d'ici à la fin 2008, a même été porté à 400 millions.
Malgré les pressions actuelles, l'amélioration des résultats devrait donc se poursuivre.
Pour autant, le groupe réussit à compenser l'alourdissement de sa facture énergétique. Grâce à sa force de négociation avec les clients, il parvient à leur imposer des hausses de prix. Par ailleurs, l'utilisation de combustibles alternatifs (biomasse, déchets) lui permet de limiter ses dépenses. L'an dernier, ce type de combustibles a représenté 9,8 % de la consommation énergétique globale du groupe, contre 8,8 % en 2006 et seulement 2,5 % en 1990. Enfin, la faiblesse du dollar joue un rôle d'amortisseur lorsque les achats sont réglés dans cette devise. Plus généralement, Lafarge s'est lancé dans un ambitieux programme de réduction des coûts. L'objectif initial, qui consistait à économiser 340 millions d'euros d'ici à la fin 2008, a même été porté à 400 millions.
Malgré les pressions actuelles, l'amélioration des résultats devrait donc se poursuivre.
NOTRE CONSEIL
Achat pour viser 160 euros (code : LG, Comp. A, SRD). La valorisation ne reflète pas les perspectives de croissance. Le PER estimé pour 2008 ressort à 9,4 fois.
Achat pour viser 160 euros (code : LG, Comp. A, SRD). La valorisation ne reflète pas les perspectives de croissance. Le PER estimé pour 2008 ressort à 9,4 fois.
