La banque de détail française ne fléchit pas malgré la conjoncture

Les comptes des banques françaises sont de nouveau lisibles. Après une année d'incertitudes, rythmée par des milliards de dépréciations portant sur des actifs quasi virtuels, la raison semble de retour. Les perspectives du secteur bancaire restent moroses, mais les bilans sont nettoyés et les expositions aux actifs risqués enfin délimitées. C'est cette bonne nouvelle que fêtaient les investisseurs le mardi 5 août, en gratifiant la Société Générale d'un rebond de 9 %, alors que la banque publiait des résultats somme toute médiocres. Après des mois de mise au ban du secteur financier, le marché a offert à ses principaux acteurs une semaine de hausse ininterrompue. La première leçon à tirer des résultats semestriels porte sur les banques de financement et d'investissement (BFI). Même bridés, ces métiers restent de très puissantes machines de guerre. Les niveaux de rentabilité ont été divisés par deux en un an. Ils devraient se redresser lentement, sans pour autant revenir aux sommets du début de 2007. Hors dépréciations, les revenus de la BFI de BNP Paribas ont atteint 2,35 milliards d'euros. A la Société Générale, ils sont élevés à 1,9 milliard d'euros, un montant qui n'empêche toutefois pas le pôle d'afficher une perte sur le semestre. L'inversion des courbes des taux, qui a désarçonné les banques européennes début juin, n'affecte pas, ou très peu, les résultats des deux établissements français.
Les encours de crédit de BNP Paribas ont progressé plus vite que ses dépôts
La banque de détail confirme de son côté la solidité de son modèle, malgré le ralentissement économique. A l'aune des bilans de BNP Paribas et de la Société Générale, il est d'ailleurs difficile de percevoir le spectre d'un credit crunch ou d'une crise immobilière en France. Les encours de crédit des deux banques ont progressé. Sur un an, les encours de crédit immobilier de BNP Paribas ont même augmenté de 7,5 %. Les deux établissements ont ouvert 60.000 comptes à vue pendant le dernier trimestre. Baudoin Prot, P-DG de BNP Paribas, n'hésite d'ailleurs pas à qualifier le détail français de « meilleure banque de réseau parmi le marché européen ». Les prochains mois s'annoncent difficiles, mais les revenus de-vraient continuer à progresser.
Les résultats semestriels des mutualistes sont attendus fin août. Le Crédit Agricole et Natixis devraient profiter des mêmes tendances de fond du détail français, mais nous craignons des pertes sévères pour leur BFI, en cours de restructuration.

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