Le couple dollar/pétrole reste inséparable

Quand l'un monte l'autre baisse, et inversement. Après avoir terrorisé les marchés, le couple dollar/pétrole refait parler de lui, mais dans un sens nettement plus agréable cette fois-ci. La hausse du prix du pétrole, qui avait réveillé l'inflation et commençait à peser sur les marges des entreprises, a fait place à une nette détente des cours au point d'avoir ramené le baril à ses plus bas depuis le mois d'avril. Comme par hasard, le dollar, qui s'était effondré face à l'euro, a repris des couleurs dans des proportions inversement proportionnelles à la baisse de l'or noir. Pour saisir l'évolution des marchés boursiers, il est impératif de bien comprendre le lien indéfectible existant entre pétrole et billet vert. Aujourd'hui, le prix du baril se replie parce que les opérateurs se rendent compte que la croissance ralentit et que la demande de brut diminue. L'affaiblissement du cyclone Gustav a fait le reste. De son côté, le dollar profite de la relative résistance de l'économie américaine, alors que l'Europe s'enfonce dans la récession. Mais la baisse du pétrole qui éloigne les craintes inflationnistes soutient aussi directement le billet vert car elle devrait inciter la BCE à détendre ses taux, ce qui va réduire le surplus de rémunération offert sur les placements en euros par rapport à ceux en dollars. Par ailleurs, la hausse du billet vert fait baisser le prix du pétrole, puisque celui-ci perd (au même titre que l'or) sa fonction de placement refuge lorsque le dollar se déprécie. Comme le prix du baril est exprimé en dollars, la hausse de l'un compense la baisse de l'autre. Cela serait bon pour la Bourse si les risques de récession n'étaient pas aussi forts.