La Bourse de Paris à nouveau sur le fil du rasoir

FEBRILITE.  Pour la troisième semaine consécutive, le CAC 40 a poursuivi son repli, perdant 3,70 % sur les cinq dernières séances, pour revenir dangereusement flirter sous le seuil de 4.500 points, touché pour la dernière fois mi-mars. Le sentiment sur le marché est incontestablement baissier

JOUR LE JOUR

LUNDI 16 juin - 0,52 % à 4.657,74 points. L'annonce des mauvais chiffres de l'inflation pour l'Europe et d'un nouveau record du pétrole a ramené le CAC 40 près de son plus bas niveau de l'année. Un mouvement accentué par les mauvais chiffres américains

Les valeurs financières plombent les marchés

CRAINTE.  L'indice américain Dow Jones est repassé sous la barre des 12.000 points pour la première fois depuis mars. Les mauvaises nouvelles de Morgan Stanley ont ravivé les inquiétudes des investisseurs américains, le titre entraînant dans son sillage les autres valeurs du secteur

LES PLUS FORTES HAUSSES*

ArcelorMittal + 6,26 % Alstom + 3,38 % Vallourec + 2,21 % Gaz de France + 1,69 % Essilor International + 1,23 % Michelin + 1,21 %

LES PLUS FORTES BAISSES*

Saint-Gobain - 9,64 % Dexia - 9,30 % Lagardere - 7,75 % Crédit Agricole SA - 6,99 % Danone - 6,85 % Veolia Environnement - 5,38 %

LES 10 PLUS FORTESTRANSACTIONS EN TITRES*

Crédit Agricole SA 94 456 791 Alcatel-Lucent 71 262 255 France Télécom 50 364 768 Axa 39 872 336 Total 38 146 467 Vivendi 25 195 772 BNP Paribas 24 542 218 STMicroelectronics 24 423 130 Société Générale 22 045 872 Sanofi-Aventis 21 257 568

Le CAC 40 à  la loupe

Poids de la capitalisation du CAC 40 dans le PIB : 65 % Bénéfices 2007 : 98,4 milliards d'euros Bénéfices 2008 estimés : 107,5 milliards d'euros Dividendes 2007 versés en 2008 41,2 milliards d'euros

Le CAC 40 à  la loupe

PER MOYEN JDF 11,86

Alcatel-Lucent

NOTRE CONSEIL Rester à l'écart La signature d'un accord-cadre de 1 milliard de dollars en Chine rassure les marchés sur la capacité du groupe à profiter de la croissance dans l'empire du Milieu

Le CAC 40 à  la loupe

ADP Un trafic passagers plus dynamique que prévu Bonne nouvelle pour le prestataire de services aéroportuaires. Sur le mois de mai, le trafic passagers s'est accéléré à 6,7 % (après + 2,5 % au premier trimestre)

Assemblées générales : des actionnaires disciplinés, mais préoccupés

La saison 2008 des assemblées générales (AG) a été bonne. Selon une étude du cabinet Deloitte et de l'agence Capitalcom, la participation des actionnaires en AG a nettement progressé cette année. La présence a augmenté de près de 60 %, après deux années déjà très dynamiques

« C'est une renaissance pour Infogrames »

Vous qualifiez l'exercice 2007/2008, clos le 31 mars, d'exercice de transition. Quels en ont été les faits majeurs ? Pour la première fois depuis 2003, nous sommes parvenus à enrayer la chute de l'activité. A l'issue de l'exercice 2007/2008, les ventes affichent un léger recul de 4,8 %

Assystem

NOTRE CONSEIL Vendre Assystem lance une émission d'obligations à bons de souscription remboursables. Une manière de restructurer sa dette. En dépit d'un contrat récent avec Airbus, nous jugeons la visibilité limitée

Altarea

NOTRE CONSEIL Vendre La foncière lance une augmentation de capital de 383 millions d'euros destinée, en partie, à financer l'acquisition du promoteur immobilier Cogedim. La faiblesse des échanges sur le titre nous semble constituer un risque. Soldez votre position

Bricorama

NOTRE CONSEIL Rester à l'écart Un actionnaire minoritaire a engagé une action judiciaire contre les administrateurs afin d'obtenir répa- ration pour un préjudice subi par le groupe. Nous restons négatifs

Bénéteau

NOTRE CONSEIL Acheter Le plaisancier a fait état d'un chiffre d'affaires à neuf mois de bonne facture, avec une croissance des ventes de bateaux plus forte que prévu. La visibilité reste excellente, et Bénéteau a notre préférence dans le secteur du nautisme. Objectif inchangé à 24 euros

LE BLOG-NOTES DE L'ACTIONNAIRE

Monsieur, J'ai pris connaissance avec intérêt des interrogations formulées à mon attention la semaine dernière

Essilor International

NOTRE CONSEIL Acheter En acquérant le groupe Satisloh, Essilor International élargit ses perspectives de développement. Jouer les solides fondamentaux de l'affaire. Et une de plus 

Bull

NOTRE CONSEIL Rester à l'écart La SSII acquiert CSB Consulting. Cette petite opération ne change pas la donne. Il est préférable de rester à l'écart

Crédit Agricole

NOTRE CONSEIL Rester à l'écart La visibilité n'est pas assez bonne pour revenir à l'achat. Les actionnaires ont en revanche intérêt à souscrire à l'augmentation de capital. Objectif : 15 euros

Europacorp

NOTRE CONSEIL Achat spéculatif Le titre de la maison de production de Luc Besson est bien valorisé en termes de PER, mais décote par rapport à la valeur attendue du catalogue. La maison de production de Luc Besson a dressé son premier bilan annuel devant la communauté financière

Grandes manoeuvres en vue dans le papier

Dur métier que celui de papetier en ces temps économiques troublés. Les deux principaux producteurs européens de papier du continent ont revu leurs estimations de résultats annuels à la baisse cette semaine

PAPETIERS

Jacquet Metals

NOTRE CONSEIL Achat Le retournement de conjoncture pénalise le distributeur d'aciers inox. Mais sa stratégie d'expansion et sa faible valorisation devraient permettre au titre de rebondir. Viser 82 euros à dix-huit mois

Lacroix SA

NOTRE CONSEIL Achat spéculatif Les résultats semestriels s'inscrivent en ligne avec les objectifs de croissance annuels. On peut profiter de la valorisation modérée du titre pour parier sur la réalisation d'une opération de croissance externe

EADS menacé d'être refoulé aux portes du Pentagone

Décidément, la malchance s'obstine sur EADS. Comme si la faiblesse du dollar ou encore la cherté du pétrole ne suffisaient pas, voici que sa mégacommande de 179 avions ravitailleurs destinés à l'US Air Force menace d'être annulée

Le livre blanc plutôt favorable aux industriels

377 milliards d'euros : c'est le montant des dépenses en matière de défense et de sécurité qui a été budgété par l'Etat français dans son livre blanc pour les douze prochaines années (2009-2020)

Metabolic Explorer

NOTRE CONSEIL Achat spéculatif Le titre a profité de l'annonce de l'entrée en phase pré-industrielle d'un de ses produits. Le moment semble propice pour passer à l'achat sur ce spécialiste de la chimie verte

Saint-Gobain

NOTRE CONSEIL Achat Depuis plusieurs mois, le titre du spécialiste des matériaux de construction s'enfonce dans les abîmes. Cette chute nous paraissant excessive, nous restons à l'achat, avec un objectif de cours ramené à 70 euros. Jusqu'où ira la glissade du titre Saint-Gobain

Saft

NOTRE CONSEIL Acheter Le fabricant de batteries de haute technologie a des opportunités dans le domaine des véhicules hybrides. Nous visons 35 euros. La flambée des cours du pétrole ne bénéficie pas qu'aux grands groupes pétroliers. Elle profite, dans une moindre mesure, à Saft

France Télécom s'arme de patience

France Télécom fait durer le suspense. L'opérateur s'était donné quinze jours pour lancer, le cas échéant, une offre formelle pour acquérir le suédois TeliaSonera. Ce délai est arrivé à échéance le jeudi 19 juin, mais aucune annonce n'a suivi. Le groupe français préfère se donner du temps

TÉLÉCOMMUNICATIONS

SeLoger.com

NOTRE CONSEIL Achat Le titre a chuté de plus de 50 % depuis le début de l'année, pénalisé par le ralentissement du marché immobilier. Mais nous restons convaincus de la solidité du modèle et confirmons notre opinion à l'achat sur la valeur, avec un objectif abaissé à 30 euros

Sanofi-Aventis

NOTRE CONSEIL Achat spéculatif Le groupe hexagonal a décidé de surenchérir sur l'offre déposée début mai par le fonds d'investissement PPF pour acquérir Zentiva, le fabricant tchèque de génériques. Une opération qui lui permettrait de se développer en Europe de l'Est

Les valeurs françaises

Amsterdam : CBS (All Shr) ; Bruxelles : Bel 20 ; Francfort :DAX 30 ; Hongkong : HS ; Londres : FT 100 ; Madrid : indice général ; Milan : Banco Com Ital ; New York : Dow Jones ; Paris : CAC 40 ; Tokyo : Nikkei (225) ; Zurich : SMI index ; Monde : FT-ms capital Int.; Mines d'or : FT.

Soitec

NOTRE CONSEIL Rester à l'écart Nouvel accès de fièvre en Bourse pour le fabricant de galettes de silicium, porté par les rumeurs de migration technologique chez Intel, synonyme de relais de croissance important. Les investisseurs demeurent nerveux

Synergie

NOTRE CONSEIL Achat spéculatif Ce petit spécialiste de l'intérim poursuit son développement à un rythme soutenu. Les résultats devraient à nouveau progresser fortement sur l'année. L'action n'est pas chère. Viser 30 euros

LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES

Date de création : 17 mai 2005 Nbre de sociétés cotées : 125 Capitalisation boursière : 5,39 milliards d'euros Montant des fonds levés : 1,65 milliard d'euros

A SUIVRE LA SEMAINE PROCHAINE

Vendredi 27 juin CLÔTURE DE L'OPO : Viseo.

« Notre introduction vise à accélérer le développement »

Pouvez-vous nous décrire les détails de votre introduction en Bourse sur Alternext ? Cette introduction vise à accélérer le développement de Viseo. Elle va nous permettre de favoriser la croissance interne et externe de notre société de conseil en organisation et en systèmes d'information

Les repères d'Alternext

Heurtey-Petrochem Un nouveau contrat dans l'hydrogène Le fabricant de fours pour les raffineries et les usines pétrochimiques a remporté un contrat de 30 millions d'euros portant sur la construction de trois fours de production d'hydrogène pour le compte du groupe indien Essar Oil

Sporever

NOTRE CONSEIL Achat spéculatif Sporever est bien positionné pour profiter d'une année 2008 riche en événements sportifs. Le recentrage sur les activités médias opéré en 2007 porte ses fruits

LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES

Microsoft +6,67% Citigroup +5.00% Boeing +4,97% Home Depot +4,90% Intel +4,77%

Les valeurs étrangères

Variations du 12 au 19 juin 2008

LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES

Commerzbank +10,49% Infineon Technologies +9,40% Volkswagen +6,14% Siemens +6,10% Allianz +5,79%

LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES

Tokyo Dome +20,39% GS Yuasa +16,86% Kyocera +9,47% Furukawa Electric +8,05% Asahi Breweries +7,82%

LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES

HBOS +15,02% Eurasian Natural Resources +14,26% Anglo American +11,22% BHP Billiton +8,88% Rio Tinto +8,59%

Time Warner

NOTRE CONSEIL Achat spéculatif Le titre du géant des médias s'échange 12 fois les bénéfices estimés pour 2008. Ce niveau de valorisation offre un beau potentiel de croissance

h&m

Dans le marasme actuel qui touche le secteur de l'habillement, le groupe suédois se distingue. Au cours du premier semestre de l'exercice 2008 (décembre-mai), H&M a vu son bénéfice net bondir de 19 %, à 732 millions d'euros

EN BREF

Sainsbury Les ventes trimestrielles déçoivent Le cours de Bourse du distributeur britannique a perdu 3,1 % le 18 juin à la suite de la publication de son chiffre d'affaires trimestriel (arrêté au 14 juin). La croissance des ventes a atteint 8,1 % à données publiées

InBev

Le groupe belgo-brésilien va peut-être devoir renoncer à s'emparer de son concurrent américain. En effet, le conseil d'administration d'Anheuser-Busch ne semble pas voir d'un bon oeil l'offre de rachat à 65 dollars par action proposée par InBev

Les valeurs étrangères

La semaine prochaine

RESULTAT DU SONDAGE REALISE AUPRES D'UN ECHANTILLON DE PROFESSIONNELS QUI DONNENT LEURS PRONOSTICS SUR L'EVOLUTION DE LA BOURSE Les professionnels interrogés : Octo Finances, Wargny Gestion, Swisslife Gestion privée, Banque Robeco, Fontenay Gestion Enquête réalisée le 20 juin 2008.

4,79 %

Nous publions la prime de risque du marché élaborée par Natixis Securities. Cette prime mesure l'écart de rentabilité attendu entre un investissement en actions et un placement obligataire.

LES PLUS LES MOINS

Gemalto Nous sommes à l'achat depuis mars 2005 sur le titre du spécialiste des terminaux de paiement. Sur trois mois, la progression ressort à plus de 43 %. L'optimisme du management et des analystes a fait flamber le titre du fabricant de cartes à puce ces dernières semaines

La semaine prochaine

Valeo Un fauteuil d'administrateur pour Pardus et un golden parachute pour Morin Conformément à l'accord trouvé avec son premier actionnaire, l'équipementier automobile va accueillir au sein de son conseil d'administration un représentant du fonds d'investissement Pardus, en la personne de

AGENDA

LUNDI 23 juin Indices Allemagne : indice IFO (confiance des entrepreneurs) pour le mois de juin. Zone euro : indice PMI flash (directeurs d'achats) pour juin. Publications Résultats semestriels : Metrologic Group. Résultats annuels : Innelec Multimédia, Prismaflex International

La semaine prochaine

ALTRAN TECHNOLOGIES Lancement de l'augmentation de capital le 24 juin Le groupe de conseil Altran procède comme prévu à une augmentation de capital de 129,48 millions d'euros. Réalisée au prix de 5,2 euros par action, cette opération est assurée d'être un succès