Vers une révision du CAC 40 ?
Après l’envolée du titre Volkswagen, la société Stoxx Ltd a modifié la part de cette valeur dans les indices où elle figure, notamment l’Eurostoxx 50. La composition du CAC peut elle aussi être modifiée.
La composition de l’Eurostoxx 50 a changé ce vendredi matin, après la prise de participation de Porsche au capital de Volkswagen. Le groupe Stoxx Ltd, qui établit cet indice, a en effet indiqué que cette opération réduit la part de capital flottant du constructeur automobile allemand, et qu’en conséquence, il diminue le poids du titre Volkswagen dans l’indice de 0,4963 à 0,3732.
La pondération des valeurs peut en effet être révisée au sein de chaque indice, y compris sur le CAC 40. Certains titres peuvent même être exclus quand ils ne remplissent plus les critères de sélection. Une société qui souhaite figurer dans l’indice phare du marché parisien doit réaliser une part significative de son activité sur le marché français. Elle doit disposer d’un capital flottant suffisant (i.e. la part de titres détenus dans le but d’engranger un gain en revendant à un prix plus élevé que le prix d’achat, et non dans le but de contrôler la société). Le montant des capitaux qu’elle réunit en Bourse (i.e. sa capitalisation) compte également. Le titre doit enfin être liquide, c’est-à-dire qu’il doit faire l’objet de transactions suffisamment nombreuses chaque jour.
Le comité scientifique des indices se réunit chaque trimestre pour faire le point sur la composition du CAC 40, ainsi qu’en cas de force majeure, comme lors de la fusion de deux sociétés. La date de réunion de ces experts est tenue secrète jusqu’au jour même de la réunion, y compris pour les salariés de Nyse Euronext, la société qui régit le marché parisien. Cette précaution permet d’éviter les spéculations boursières autour des éventuelles sorties et entrées de titres, qui peuvent entrainer de fortes variations des cours.
Avec la crise et son impact sur les titres, la question d’une prochaine modification de la composition du CAC 40 est évoquée dans les salles de marchés. Elle pourrait intervenir en décembre. Selon un analyste parisien, «une révision est peu probable. Mais en cas de modification, Air France et Lagardère sont les deux valeurs les plus susceptibles de sortir du Cac 40». Le transporteur aérien et le groupe de médias pourraient être remplacés, selon lui, par la société de luxe Hermès et le groupe parapétrolier Technip.
» EN IMAGES - Les capitalisations à la Bourse de Paris
