La production industrielle française poursuit sa chute
En avril, la production industrielle française a reculé de 1,4% en avril pour le huitième mois consécutif. Les analystes ne voient pas ces chiffres d’un très bon œil.
L’industrie française voit toujours rouge. La production industrielle a en effet chuté de 1,4% en France au mois d’avril contre un repli de 0,2% anticipé par les analystes. Sur les trois derniers mois, elle a reculé de 1,7%. Le chiffre s’inscrit en prolongement des chiffres publiés ces derniers mois : d’août 2008 à avril 2009, l’indice sera ainsi passé de 101,5 à 84,6. Face à ce déclin continu, le chef économiste Alexander Law de Xerfi estime que « la seule consolation que l’on pourra dériver de ces chiffres se trouve dans le fait que l’on se rapproche du fond ».
« L’hémorragie industrielle touche à sa fin »
Le plongeon de la production industrielle française atteint même un nouveau record, de 18,6% en glissement annuel. La récession a projeté l’industrie hexagonale « plus de quinze ans en arrière» explique ainsi Marc Touati de Global Equities, l’indice étant retombé à son niveau de 1994. « La baisse de ce dernier mois ne laisse guère d’illusion pour l’ensemble du trimestre, qui affiche un acquis de décroissance de - 2,8 % » analyse l’économiste. Un avis d’ailleurs partagé par Alexander Law de Xerfi qui précise que ces chiffres « montrent bien que l’industrie française traverse la pire crise conjoncturelle de son histoire ».
Une possible reprise de la production liée au restockage
Seule consolation dans ces statistiques délétères: elles pourraient signifier que « l’hémorragie industrielle touche à sa fin », selon Nicolas Bouzou, du cabinet de conjoncture Asterès. Pour lui, la reprise «va se jouer sur un champ de mine». Cependant, compte tenu de leur écroulement, la production et le PIB français disposent d’une marge conséquente de correction haussière, ce qui laisse espérer une reprise, même molle.
Dans l’industrie manufacturière, la production a en effet reculé de 0,5% durant le mois de mai et de 6,1% sur les trois derniers mois. Un chiffre qui laisse transparaître un ralentissement significatif de la tendance baissière, comparé à la chute de 1,6% de mars. L’affaiblissement des stocks de produits finis dans certains secteurs devrait contribuer à une stabilisation de la production industrielle française. Pour Alexander Law, une reprise technique se manifestera dans la seconde partie de l’année, mais elle sera uniquement liée à un nécessaire restockage, comme c’est d’ores et déjà le cas dans l’automobile : après une contraction extraordinaire du secteur, la production automobile augmente de nouveau de 1,7% en avril. Ce rebond doit donc essentiellement être interprété comme la conséquence d’un effet de restockage, dans un contexte où la demande anticipée par les industriels remonte, grâce à la récente adoption du système de prime à la casse en Grande Bretagne et en Espagne. Malgré cet effet, le niveau de la production demeure toujours inférieur, en volume, de plus de moitié au niveau moyen de 2005.
En revanche, Alexander Law se montre beaucoup plus optimiste pour ce qui est de l’industrie pharmaceutique, dont la production s’est accrue de 0,8% en avril après avoir gagné 1,4% en mars. « Il s’agit là d’un secteur où la compétitivité hors-prix de l’industrie tricolore est préservée voire renforcée » note l’analyste.
LIRE AUSSI
» La production industrielle française déraille encore
