Qu’est-ce qui fait grimper Générale de santé ?

Dans un marché en recul de près de 2%, l’action Générale de Santé s’illustre de nouveau en trustant les premières places de la cote parisienne ce mercredi matin avec un bond de près de 8%. Le 17 novembre dernier, le groupe a annoncé la signature d’un partenariat avec l’Etablissement Français du Sang (EFS) pour le développement de la collecte de sang de cordon avec deux objectifs : créer un véritable maillage national de maternités collectrices de sang de cordon et promouvoir le don allogénique ainsi que l’égal accès aux soins. L’objectif avoué est de doubler le nombre de maternités collectrices d’ici 2010. Cette information ne suffit pas à elle seule à expliquer l’engouement pour le titre depuis le début du mois.

Un manque de liquidité

Contacté par téléphone, le directeur financier du groupe, Emmanuel de Geuser estime qu’après avoir près avoir perdu 60% de sa valeur depuis le début de l’année, le cours de bourse n’a pas de signification en termes de valorisation de la société. Il ne s’explique pas la récente flambée du titre. Pour lui, la société souffre d’un manque de liquidité en bourse, qui la met à la merci des petits actionnaires. «En mars 2007, un groupe d’actionnaire a lancé une OPA sur le titre et en juin 2007, un groupe de trois actionnaires a pris le contrôle de 80% du capital (Docteur Antonio Lignesti, Da Capital et Mediobanca). A côté de ce bloc, un actionnaire individuel, Dr André Attia, ancien propriétaire du groupe Hexagone a pris 10% du groupe en juin 2007. Le solde se partage entre plusieurs fonds qui ont une vision moyen-long terme».

Au final, le flottant de Generale de Sante ne dépasse pas les 5% du capital et Emmanuel de Geuser estime que «malgré les 55 millions de titres émis par la société, quelqu’un qui a 120 000 titres peut faire décaler le cours de l’action de 11% comme ce fut le cas jeudi dernier».

Des fondamentaux solides

Dans le sillage de Genérale de Santé, c’est l’ensemble du secteur qui est bien orienté mercredi. Biomérieux prend 1,1% et LVL Medical 0,54%.

Comme tous les titres qui officient dans le secteur de la santé, GDS profite de son profil défensif. Le groupe de cliniques et maisons de retraites est peu exposé à la dégradation de la conjoncture internationale avec 95% de son activité réalisé sur le territoire français. Les 194 établissements implantés en France assurent des prestations dans les domaines de la médecine, de la chirurgie, de l’obstétrique, de la psychiatrie, des soins de suite

Le secteur offre une bonne visibilité en raison du vieillissement de la population qui favorise le développement des maisons de retraites. D’ici à 2040 le nombre de personnes touchées par la maladie d’Alzheimer en France devrait plus que doubler. Le consensus des analystes est à conserver sur le titre (Source Facset) avec un objectif de cours à trois mois de 9 euros déjà atteint de 9 euros. http://bourse.jdf.com/stocks/consensus.html?&ID_NOTATION=3243984

L’analyse technique milite en faveur d’ une poursuite haussière. A court terme les indicateurs plaident en faveur d’une poursuite du mouvement de rebond initié le 7 novembre en direction des 13.6 euros. On restera positif à court terme au-dessus de 8,8 euros. En cas de franchissement de la résistance moyen terme des 13.6 euros, la tendance principale qui était jusque là négative, repasserait dans le vert.

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