«La croissance potentielle de l’Asie est plus importante qu’ailleurs»

Comment se répartissent vos investissements au sein des différents pays Asiatiques ?

Le fonds a vocation à investir dans la zone Asie Pacifique avec comme indice de référence le MSCI Pacifique (67% Japon, 22% Australie, Hong-Kong et Singapour pour 11%). Nous avons une position significative sur le Japon. En effet, ce marché, après avoir sous performé les principaux marchés occidentaux et asiatiques au cours des deux dernières années, présente, aujourd’hui, un niveau de valorisation attractif au regard des autres zones. Son potentiel de hausse nous semble important, lorsque le cycle économique global montrera des signes d’amélioration. Nos 5 premières valeurs en portefeuille sont BHP Billiton, Toyota Motor, Mitsubishi UFJ Financial, Mitsui & Co et Mitsui Fudosan.

Pourquoi investir dans ce fonds plutôt qu’un autre ?

Le fonds CAAM Actions Asie s’adresse à des investisseurs qui souhaitent une exposition aux marchés développés de la zone Asie Pacifique bénéficiant en particulier de la forte croissance de ses voisins émergents. L’horizon d’investissement conseillé est de 5 ans.

Quel secteur, ou pays, représente à vos yeux les perspectives les plus prometteuses ?

Au Japon, nous privilégions le secteur des biens d’équipements industriels, des sociétés leaders dans leurs secteurs, qui bénéficient de la bonne tenue des investissements des entreprises au plan domestique, et surtout, dans le reste du monde, notamment dans les pays émergents. Nous favorisons également certaines valeurs domestiques, dont la valorisation est devenue raisonnable au regard des perspectives de croissance des bénéfices à l’image de la consommation. En Australie, nous privilégions les valeurs exposées à la hausse des prix des matières premières (minérales et agricoles). Nous restons cependant prudent sur le secteur bancaire de ce pays, au regard du contexte global de dégradation du marché du crédit. Nous évitons également les valeurs trop exposées au consommateur américain, à l’image des sociétés japonaises de produits électroniques, ainsi que certaines valeurs de technologie très vulnérables à une forte appréciation du yen contre dollar.

La Chine organise les prochains jeux Olympiques, ce qui devrait à coup sur profiter aux valeurs chinoises. Pensez-vous que cet événement puisse vous amener à renfoncer votre position sur ce marché ?

Le fonds n’a pas vocation à investir directement sur le marché chinois. Toutefois, nous investissons dans des valeurs cotées à Hong Kong et dont l’activité principale se trouve en PRC (République Populaire de Chine). En outre, beaucoup de sociétés australiennes et japonaises bénéficient pleinement de la forte croissance de ce pays continent. La zone permet d’investir dans des sociétés à prix raisonnable.

Avez-vous ressenti les effets de la crise financière aux Etats-Unis sur les performances de votre fonds ?

Bien sûr. Nous avons effectivement ressenti l’impact de la crise financière américaine et les inquiétudes de la propagation de celle-ci aux économies de la zone pacifique. Cependant, et même si le ralentissement économique se fait sentir, la zone conserve toujours une croissance potentielle plus importante que les autres zones développées, avec des niveaux de valorisation redevenus attractifs.