General Motors : au plus bas depuis plus de 50 ans

Merrill Lynch a abaissé mercredi sa recommandation sur le titre General Motors, et explique que l’hypothèse d’une faillite ne pouvait pas être exclue si le marché continuait de se dégrader, et si le groupe ne parvient pas à renforcer son bilan. Mais selon les déclarations d’un porte-parole du groupe, GM disposerait de «liquidités suffisantes pour l’année 2008», malgré la baisse de ses volumes de vente. D’après lui, le groupe envisagera d’autres mesures concernant ses activités opérationnelles, dans le cas ou les conditions continuent de se détériorer.

L’action General Motors tombait néanmoins jeudi dernier à son plus bas niveau depuis 53 ans, après une recommandation négative de Goldman Sachs. L’intermédiaire est en effet passé de «neutre» à «vendre» sur le titre, qui perdait finalement 17,63% sur la journée, entraînant d’ailleurs tout le secteur automobile dans le rouge. Ces inquiétudes interviennent alors que le secteur est sujet à de nombreux facteurs négatifs qui surviennent presque au même moment : hausse des coûts de fabrication, inflation, prix de l’essence galopant, crise du crédit et crise immobilière… Depuis le 1er janvier, l’action a perdu plus de 64% de sa valeur, et atteignait ses plus bas depuis 1955 jeudi dernier.

Goldman Sachs déclarait alors que le constructeur automobile devrait certainement faire appel au marché. Rick Wagoner, le PDG de General Motors, réagissant à l’attaque, a assuré que son groupe dispose d’assez de liquidité jusqu’à la fin de l’année, avec de nombreuses possibilités au-delà, a-t-il précisé. «Nous avons une base de financement très bonne, très solide dans n’importe quel cas de figure, solide jusqu’à la fin de l’année». Mercredi, l’agence de notation Fitch Ratings avait pourtant noté négativement General Motors, en abaissant d’un cran la note sur la dette du groupe, l’enfonçant dans la catégorie «junk bond».

Les 4x4 assuraient l’essentiel des volumes, aujourd’hui le plan «vert» inverse la tendance.

Au début du mois, General Motors dévoilait son plan «vert», et passait ainsi des paroles aux actes avec ce changement complet de stratégie. Le plan comprend quatre fermetures d’usines, qui réduiront de 700 000 modèles la production annuelle de 4 × 4 et de pick-up du groupe. En effet, compte tenu de la flambée des prix du pétrole aux États-Unis et le renforcement des conditions de crédit, ses ventes de 4 × 4 et de pick-up ont chuté de 17 % sur les quatre premiers mois de l’année.

Dès lors, le constructeur automobile va se spécialiser dans les modèles de petites et moyennes tailles. Cependant, ces mesures demeurent tardives par rapport à la dynamique du marché. En effet, depuis quelques années, le groupe, à l’instar de ses concurrents américains, a laissé les constructeurs asiatiques bénéficier de l’envolée des ventes de petites voitures.

En 2000, le titre touchait un plus haut à 104 dollars, puis n’a cessé de chuter pour atteindre 6,83 dollars dans la journée de mercredi. De la même manière, Ford valait jusqu’à 34 dollars en 2001, et aujourd’hui ne se négocie plus qu’autour de 2,89 dollars.