Les valeurs bancaires
passées au crible
Au moment où la BCE remonte ses taux d’intérêt, tous les yeux sont rivés sur les valeurs bancaires. Au cœur de la crise des «subprime», leur santé financière est en jeu.
Le président de la BCE Jean Claude Trichet avait d’ores et déjà préparé le marché à une nouvelle hausse du principal taux directeur. Il a annoncé jeudi son relèvement à 4%. Une telle décision d’augmenter le loyer de l’argent afin d’endiguer l’inflation, si elle est en grande partie intégrée dans les cours, fragilise un peu plus le secteur en Europe.
Pour certains, le pire de la crise est passé comme l’indique JP Morgan à propos des valeurs européennes. Le courtier estime que de nouvelles augmentations de capital ne seront pas nécessaires. Les résultats de Deutsche Bank qui s’attend à un bénéfice au second trimestre semblent lui donner raison.
De l’autre côté de l’atlantique les avis sont plus nuancés. Lehman Brothers chutait de près de 11% lundi sur des craintes de nouvelles dépréciations. Mais dès le lendemain, nouveau rebondissement : le titre progressait de 5,81% porté par le relèvement de recommandation de Morgan Stanley qui a entamé la couverture de la valeur avec un avis à «surpondérer» et un objectif de cours de 31 dollars.
De son côté la banque suisse UBS se montre très prudente. Cette dernière a abaissé sa recommandation ce mercredi sur trois banques américaines et s’attend à de nouvelles dépréciations au deuxième trimestre. Merrill Lynch pourrait ainsi déprécier pour 4,5 milliards de dollars, contre 8,7 milliards pour Citigroup et 1,4 milliard pour JP Morgan.
Des rumeurs évoquent un possible appel au marché de la banque en raison de la faiblesse de ses ratios de solvabilité. Pour l’heure, il n’y a pas d’urgence à recourir à une telle opération, sauf si une nouvelle purge des marchés obligeait la banque à procéder à des dépréciations d’actifs.Depuis ses plus hauts de juin 2007 à 95,7 euros le titre a perdu 41% de sa valeur, renouant avec des niveaux inédits depuis mars 2008.
Consensus des analystes
Analyse technique
La banque a lancé une nouvelle augmentation de capital au prix de 10,6 euros l’action. Les actionnaires bénéficient d’un droit préférentiel leur permettant de souscrire une action nouvelle pour trois anciennes.Depuis ses plus hauts de juin 2007 à 33,1euros le titre a perdu 62% de sa valeur.
Consensus des analystes
Analyse technique
La banque franco belge a du prêter 5 milliards d’euros à sa filiale de rehaussement de crédit franco belge PSA, pour rassurer les marchés.En touchant un plus bas à 9,71 euros mardi, le titre a renoué avec des niveaux jamais atteints depuis avril 2003. Depuis le début de la crise des «subprime», l’action a perdu 61%.
Consensus des analystes
Analyse technique
En début de semaine dernière, le pôle banque privée a annoncé une prise de participation minoritaire de 100 millions de dollars dans Rockfeller Financial Services. En outre, SG Hambros Bank Limited, filiale de SG Private Banking, spécialisée dans la banque privée de la Société Générale, a acquis l’intégralité des activités de gestion de fortune d’ABN Amro Bank à Gilbraltar. Le titre évolue à des cours inédits depuis juillet 2003.La baisse de l’action se chiffre à 64% depuis les plus hauts de juin 2007 à 150 euros.
Consensus des analystes
Analyse technique
Suite à un environnement bancaire fragile, les deux actionnaires de référence, la Caisse d’Epargne et les Banques Populaires vont prêter un milliard d’euros à leur filiale commune. Le titre a perdu les deux tiers de sa valeur depuis le début de la crise. Il culminait alors à 20.9 euros. Le cours actuel de 7 euros, n’avait plus été touché depuis mars 2000.
Le 1er novembre 2007, le PDG Stanley O’Neal, a été contraint de démissionner après de vives critiques sur sa gestion de la crise des subprimes. Il a été remplacé par John Thain. L’action a fondu de 66% depuis ses sommets de juin 2007 à 95 dollars. Le cours de mardi de 32 dollars n’avait plus été touché depuis octobre 2002.
L’action de la plus grande entreprise mondiale selon le classement Forbes de mars 2007, s’est écroulée de 71% depuis les sommets de juin 2007 autour de 58.8 dollars. Le titre renoue ainsi avec des niveaux inédits depuis octobre 1998. Selon Goldman Sachs, Citigroup pourrait passer 8,9 milliards de dollars de dépréciations au deuxième trimestre. Citigroup est la banque la plus touchée par la crise du marché hypothécaire américain, avec 42,9 milliards de dollars de pertes liées à des prêts aux particuliers. Citigroup a indiqué vouloir céder environ 400 milliards de dollars d’actifs non stratégiques «au cours des deux-trois prochaines années», ce qui représente environ 20% de ses actifs.
La première banque mondiale dans le domaine des fusions acquisitions selon Mergermarket, est venu au secours de Bear Stearns en lui apportant des liquidités. Au bord de la faillite à la suite de la crise des subprimes, la banque a ensuite été rachetée par son concurrent au tarif symbolique de 2$ l’action, offre réévaluée par la suite à 10$ l’action. En juin dernier, Jamie Dimon, le patron de la première banque de Wall Street, annonçait qu’il désirait poursuivre sa politique d’acquisition. Pour lui, la crise et l’entrée en récession recèlent de nouvelles opportunités. Avec un plus bas mardi à 34 dollars, l’action accuse une perte de 36% depuis les plus hauts de juin 2007 à 53 dollars. Le niveau des 34 dollars n’avait plus été atteint depuis mai 2003.
