La Fed face au défi de l’inflation

La Fed va devoir convaincre. La banque centrale américaine réaffirmera sans doute ce soir sa volonté de garder le taux directeur fédéral proche de zéro pour une « durée indéterminée ». Ses officiels débattront probablement aussi des modalités de mise en place de l’acquisition des 300 millions de dollars de bons du Trésor prévue avant la fin de l’année, ainsi que des mesures à prendre pour éviter la hausse des taux d’intérêts de ces bons du Trésor une fois que la Fed aura rempli son engagement.

L’enjeu principal est de mettre en place de nouvelles mesures permettant de réduire le coût de l’argent, tout en prenant en compte du fait qu’une injection massive de liquidité par la Fed combiné au lancement d’un emprunt sans précédent du Gouvernement américain accélèrerait l’inflation. La Fed cherchera donc probablement, lors de sa conférence de presse à rassurer les investisseurs sur le fait qu’elle peut conserver des taux d’intérêt très bas sans créer une hausse des prix.

Le risque inflationniste

L’apparition de l’inflation dans l’économie américaine remettrait en cause les espoirs d’une reprise économique, à une période où les prix de l’immobilier continuent de chuter et où le taux de chômage flirte avec les 10%.

La réunion de la Fed, qui a débuté hier, devrait être l’occasion pour elle de souligner que le ralentissement continue de l’économie devrait maintenir les prix à la consommation stable, en dépit du bas prix de l’argent. Elle pourrait également préciser ce soir dans son communiqué que le fossé entre les performances réelles de l’économie et ses capacités potentielles s’est agrandi, rendant improbable la hausse des prix à la consommation.