Le retour des « subprimes » ?
La part de marché des nouveaux prêts immobiliers aux Etats-Unis accordés à des ménages au profil financier risqué («subprime») est revenue à son pic atteint en 2006.
L’étude d’un économiste de la Fed publiée lundi a de quoi interpeller. Selon elle, la part de marché des « subprimes », ces prêts immobiliers accordés à des ménages au profil financier risqué est revenue à son pic atteint en 2006 aux Etats-Unis.
« La part des emprunteurs avec un score de crédit de moins de 660 (présentant des garanties limitées, ndlr) est revenue juste au-dessus de 20%, la même que lors du pic de la titrisation subprime en 2006 », indique dans cette étude John Krainer, économiste de la Banque de réserve fédérale de San Francisco.
Selon lui, cette part était tombée à « pratiquement zéro » début 2008.
Le phénomène massif de titrisation de ces prêts immobiliers sujets à risque est aujourd’hui clairement identifié comme un des déclencheurs de la crise financière. Après le sommet sur les prix de l’immobilier enregistré aux Etats-Unis en 2005-2006 et leur chute quelques mois plus tard , la valeur de ces titres s’est effondrée et a entraîné une cascade de pertes pour les banques qui ont abouti à la crise financière et économique mondiale.
M. Krainer note toutefois de très fortes différences entre les « subprimes » actuels et ceux d’avant-crise.
Actuellement, « les trois organismes de refinancement hypothécaire parapublics (Fannie Mae, Freddie Mac et Ginnie Mae) apportent un soutien sans précédent au marché immobilier, détenant ou garantissant près de 95% des nouveaux prêts hypothécaires résidentiels », note M. Krainer.
Le privé ne se lance donc presque plus dans un prêt « subprime » sans garantie publique, limitant les risques de pertes financières.
