Club Méditerranée

Jet Tours enfin vendu ? Fin 2007, Club Méditerranée avait déjà tenté, en vain, de se séparer de cette filiale. Les discussions menées avec plusieurs opérateurs du secteur avaient finalement achoppé sur le prix de vente. Le groupe de tourisme français l'avait fixé à 75 millions d'euros, correspondant à 1 million près au prix qu'il avait lui-même payé en 1999 pour l'acquérir. Le tour-opérateur est en revanche inscrit pour 62 millions dans les comptes de sa maison mère.
Cette fois-ci, l'affaire semble mieux engagée. Selon les informations de la revue professionnelle L'Echo Touristique, Club Méditerranée serait entré en négociation exclusive avec le voyagiste Thomas Cook en vue de lui céder sa filiale. Les deux intéressés se refusent pour le moment à tout commentaire. Néanmoins, Thomas Cook ne cache pas sa volonté de renforcer ses positions en France ; il a d'ailleurs essayé de racheter Fram, sans y parvenir.
Au cours du dernier exercice (clos le 31 octobre 2007), Jet Tours a réalisé un chiffre d'affaires de 302 millions d'euros (soit 17,5 % de l'activité globale de Club Méditerranée), en recul de 6,1 %. Son résultat opérationnel courant est ressorti à 2,2 millions, accusant une baisse de près de 30 %. Le repositionnement de la marque aurait entraîné une perte de clients. Pour de nombreux observateurs, Jet Tours ne fait plus figure d'actif stratégique pour le groupe dirigé par Henri Giscard d'Estaing : l'offre de circuits n'est plus primordiale pour Club Méditerranée, qui se recentre sur son métier historique d'exploitant de villages de vacances.
La perspective d'une telle opération réjouit les investisseurs. Le titre a en effet enchaîné plusieurs séances de forte hausse cette semaine. Ce regain de dynamisme en Bourse nous conforte dans notre conseil d'achat spéculatif, assorti d'un objectif de cours de 45 euros. Nous estimons que la stratégie de montée en gamme de l'offre devrait commencer à se ressentir dans les comptes. La publication, le 13 juin, des résultats semestriels arrêtés au 30 avril sera à suivre de près.