Groupe Crit

Secteur cyclique par excellence, l'intérim suscite de nombreuses interrogations en raison du ralentissement de l'économie mondiale. Toutefois, certains acteurs bénéficient toujours d'une activité bien orientée. C'est le cas du groupe Crit qui a enregistré une croissance à deux chiffres (+ 10,1 %) au cours du premier trimestre 2008 et qui s'avoue relativement confiant sur le reste de l'année.
« Lorsque l'économie ralentit, la demande pour le travail temporaire tend à être plus soutenue car l'intérim donne davantage de souplesse aux entreprises », confie Claude Guedj, président-fondateur du groupe Crit. Tout en reconnaissant que, dans le contexte actuel, il faut être particulièrement attentif à l'évolution des frais de développement. Car, Groupe Crit prévoit d'ouvrir encore une dizaine de nouvelles agences cette année.
Par ailleurs, la société vient de céder sa filiale de gardiennage, laquelle perdait entre 1 et 2 millions d'euros par an. Elle serait également prête à céder son pôle de services aéroportuaires dès lors qu'on lui proposerait un bon prix.
En attendant, cette activité devrait bénéficier d'une croissance à deux chiffres sur l'année, selon la direction, qui ne perçoit pas encore de signes forts de ralentissement.
De même, la prévision de croissance du pôle intérim pour 2008 se situe entre 8 et 10 %, ce qui reste satisfaisant. Et sans une dégradation majeure de la conjoncture, le groupe Crit espère toujours maintenir sa rentabilité à un niveau aussi élevé que l'an dernier (14,2 %).
Pour l'heure, la société, qui a créé une filiale en Tunisie au mois de février, souhaite renforcer ses positions à l'international. Elle entend saisir une ou deux opportunités d'acquisition dans certains pays comme l'Allemagne. «Avec 70 % du capital, je suis prêt à me laisser diluer afin de procéder à une augmentation de capital qui permettrait de financer une grosse opération de croissance externe», prévient Claude Guedj.
Sur le plan boursier, nous estimons que le recul de l'action n'est pas justifié et que les inquiétudes des investisseurs doivent être relativisées par le discours optimiste de la direction. Reste qu'il faudra surveiller de près l'évolution des résultats lors de la prochaine publication. Au cours actuel, la valeur s'échange à moins de 6 fois notre estimation de résultat net pour 2008 (42,5 millions d'euros).