Solucom

Solucom a bouclé l'exercice 2007/2008 (clos le 31 mars) avec brio. Le groupe piloté par Pascal Imbert et ses équipes a dégagé un bénéfice net de 6,2 millions d'euros, en hausse de 33 %. Dans le même temps, le chiffre d'affaires a progressé de 38 %, pour atteindre 73 millions d'euros.
Une nouvelle fois, le spécialiste du conseil en informatique a profité de son positionnement. Ses offres remportent de francs succès auprès des clients.
De plus, le groupe est parvenu à augmenter de 5 % ses prix de vente. Dans le même temps, le salaire moyen est resté stable, ce qui a permis une amélioration de la rentabilité. Par ailleurs, Solucom est parvenu à améliorer le taux d'occupation de ses consultants. Cet élément est bien sûr essentiel pour obtenir une rentabilité élevée.
Les perspectives demeurent favorables malgré un contexte économique troublé. « Nous anticipons un chiffre d'affaires de 105 millions d'euros en 2008-2009, soit une croissance interne de 12 à 15 % », souligne Pascal Imbert, président de Solucom. Le groupe continue à prendre des parts de marché à ses concurrents.
« Sur le plan de la rentabilité, la marge opérationnelle sera comprise entre 10 et 12 %. Nous avons récemment acquis Cosmosbay-Vectis et nous nous donnons deux ans pour que sa marge opérationnelle soit aux standards du groupe alors qu'elle est actuellement de 7 % », souligne Pascal Imbert. D'après un analyste d'Avenir Finance, l'acquisition coûtera au total 17 millions d'euros à Solucom, en comptant les compléments de prix.
Dans l'ensemble, la Bourse a apprécié les performances de la société. Le titre fait partie des rares valeurs technologiques en hausse sur un an (+ 8 %).
Pour autant, la valorisation demeure raisonnable par rapport aux qualités intrinsèques du dossier. En supposant une marge opérationnelle d'environ 11 % pour 2008/2009, nous prévoyons un résultat net de 7,5 millions d'euros. Cette prévision est capitalisée 11,4 fois au cours actuel alors que nous attendons une nouvelle forte croissance des profits (+ 21 %).