Entre- particuliers.com

Prendre un engagement commercial fort peut être un réel atout. Encore faut-il être capable d'en mesurer les conséquences financières. Ce n'est visiblement pas le cas d'Entreparticuliers.com.
En 2007, la société, qui publie sur Internet des annonces de particuliers désirant vendre leur bien immobilier, a mis en place un système de remboursement pour certains clients lorsque ces derniers ne sont pas parvenus à vendre leur bien après six mois. Fin 2007, près de 1,5 million d'euros ont été provisionnés pour tenir compte de cette garantie. Cette semaine, la société a revu ce montant fortement à la hausse puisque la provision passe à 3,2 millions d'euros.
Conséquence : le chiffre d'affaires est révisé en baisse de 12 %, à 14,79 millions, et le résultat net de 29 %, à 2,8 millions. De plus, la société a décidé de faire passer cette garantie de six mois à un an. Ce qui devrait réduire fortement le montant de la provision dans les comptes 2008. L'assemblée générale, prévue le 11 juin, a été reportée.
Le titre a, logiquement, fortement corrigé, perdant plus de 11 % lors de la séance du 12 juin. Le recul atteint près de 43 % depuis le début de l'année. Et sur la base du résultat net réel de 2007, il ne semble pas si bon marché. La capitalisation représente en effet 15 fois ce résultat.
Nous estimons que cette révision va entamer durablement la crédibilité du groupe. D'autant que les volumes échangés se sont élevés à plus de 28.000 titres la veille de cette annonce, alors qu'ils n'avaient jamais atteint les 3.000 depuis le début de l'année.