Assystem

Assystem restructure sa dette. Le groupe veut lever 65 millions d'euros via l'émission d'obligations à bons de souscription remboursables. Cette offre débutera le 24 juin et elle se terminera le 30 juin.
Les actionnaires vont recevoir des droits préférentiels de souscription.
Pour Assystem, cette opération est intéressante à plus d'un titre. Le groupe devra s'acquitter d'intérêts dans des conditions plus favorables que sur le marché monétaire. Ensuite, Assystem accroît sa marge de manoeuvre dans le cas où il souhaiterait procéder à une acquisition. « Nous regardons des dossiers. Une acquisition doit être stratégique. De plus, le résultat opérationnel de la société rachetée doit pouvoir s'améliorer. Nous sommes également attentifs à l'intégration des dirigeants au sein de notre groupe », souligne Jean-François Lours, vice-président du directoire.
Enfin, l'opération permettra d'intéresser les dirigeants d'Assystem à la bonne marche de l'activité puisque nombre d'entre eux se sont engagés à acheter des bons de souscription.
En dehors de cette actualité, Assystem doit faire face à des défis importants. La faiblesse de la croissance organique enregistrée au premier trimestre avait déjà inquiété. L'absence du groupe de la liste des 28 prestataires privilégiés par EADS pour ses services d'ingénierie inspire aussi la méfiance.
A ce stade, la direction se dé-fend. « Nous sommes toujours en négociation avec EADS. Nous estimons que des avancées sont possibles en dehors de cette liste des 28. »
De plus, le groupe a gagné un contrat concernant le fuselage de l'A350. Cet accord porterait sur 20 millions, d'après nos estimations.
La priorité d'Assystem reste d'améliorer ses marges. Mais, sur ce point, le groupe se refuse à donner un engagement chiffré.
Au final, nous préférons nous montrer prudents. Bien sûr, la capitalisation ne représente plus qu'un tiers du chiffre d'affaires attendu. Cependant, le manque de visibilité est trop important.