Bénéteau

Alors que ses concurrents tanguent à cause des remous de l'environnement économique, le leader mondial des bateaux à voile conserve son rythme de croisière. Sur les neuf premiers mois de l'exercice 2007/2008, il a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 830,2 millions, en progression de 10,6 % (+ 9,1 % à périmètre comparable). Une performance d'autant plus satisfaisante que l'activité bateaux - dont les facturations se sont élevées à 628 millions d'euros sur la période - est portée par une croissance de 9 %, supérieure au rythme annuel prévu (+ 7,3 %).
A fin mai, le carnet de commandes représentait plus de 95 % du chiffre d'affaires de l'activité bateaux attendu sur l'exercice (857 millions d'euros). Et, en te- nant compte du fort dynamisme (+ 35,9 %) de son deuxième métier - les résidences mobiles de loisirs -, Bénéteau doit atteindre sans dif- ficulté son objectif d'un volume d'affaires annuel de 1,087 milliard d'euros. De quoi maintenir le cap vers les objectifs à trois ans du plan « Horizon 2010 ».
Par ailleurs, le groupe a annoncé l'ouverture de discussions afin de céder Wauquiez, marque de voiliers haut de gamme (moins de 1 % des ventes de bateaux). Quant à la cession de la filiale Microcar, qui produit de petites voitures utilisables sans permis de conduire, elle est en passe d'être finalisée. Les fonds ainsi récoltés vont permettre à Bénéteau d'accélérer son développement sur le créneau des bateaux à moteur. En Europe, ce marché pèse 4,4 milliards d'euros, soit deux fois plus que celui des voiliers. Le plaisancier devrait même annoncer prochainement un partenariat pour la construction de yachts de très grande taille (plus de 50 mètres de long).
Par ailleurs, Bénéteau, déjà présent dans les mobil-homes via les filiales O'Hora et IRM, va s'attaquer à un nouveau segment : la construction et la vente d'habitations résidentielles. La société vient de gagner son premier appel d'offres, portant sur 300 maisons de ville à ossature en bois.
En Bourse, l'action a fait l'objet de prises de bénéfices dans les jours suivant la publication du chiffre d'affaires à neuf mois. Le potentiel du titre reste élevé. Nous réitérons notre recommandation d'achat.