Vicat

Cap sur les pays émergents. Dans le secteur du ciment, tous les grands opérateurs ont adopté la même stratégie de développement, illustrée il y a quelques mois par le rachat de l'égyptien Orascom Cement par Lafarge.
Acteur de taille plus modeste, Vicat ne déroge pas à la règle. Le cimentier, qui avait noué des contacts en Inde depuis plusieurs mois, va enfin s'implanter sur ce marché. Fidèle à sa manière de procéder, le groupe a préféré nouer un partenariat avec un acteur local, Sagar Cements. Les deux partenaires vont créer une entreprise commune, détenue à 51 % par Vicat, afin de construire une usine dont la capacité de production atteindra à terme 5,5 millions de tonnes de ciment par an. Le coût de construction est chiffré à 625 millions de dollars, correspondant à un prix modeste de 72 euros la tonne de ciment. Sur ces 625 millions, 180 seront financés sur fonds propres (les trois quarts environ étant apportés par Vicat) et un recours à l'endettement est programmé pour le solde.
Il est également prévu que Vicat entre à hauteur de 6,6 % dans le capital de Sagar Cements, ce qui correspond à un investissement de 17 millions de dollars (10,8 millions d'euros).
D'un point de vue stratégique, l'opération a beaucoup de sens. L'Inde est en effet le deuxième plus gros marché cimentier mondial derrière la Chine, avec 165 millions de tonnes de ciment consommées chaque année. Selon les données fournies par Vicat, la croissance annuelle du marché a atteint 8,7 % au cours des cinq dernières années et la tendance est appelée à se poursuivre. Le cimentier continue ainsi à renforcer ses positions dans les pays émergents, qui n'ont représenté que 22 % de son chiffre d'affaires l'an dernier.
Ce pas en avant est donc important. Il ne faut toutefois pas en attendre de retombées dans les comptes de Vicat avant un certain temps. La production ne devrait en effet démarrer qu'en 2011. Pour le moment, le groupe familial ne communique pas ses objectifs en termes de chiffre d'affaires et de marge sur le marché indien.