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Une valorisation boursière attrayante
JDF HEBDO | 14.06.2008 | Mise à jour : 19H49
La publication de bons résultats semestriels, le 30 mai, n'a eu aucun impact sur le cours de Bourse, qui continue d'abandonner près de 20 % depuis le 1er janvier et 25 % sur un an. Le résultat opérationnel arrêté au 30 mars dernier a progressé de 15,9 %, à 32,8 millions d'euros, tandis que le bénéfice net s'est apprécié de 12,3 %, pour atteindre 22,8 millions. « Cette tendance est d'autant plus remarquable que ce dynamisme de l'activité s'observe sur la quasi-totalité des zones opérationnelles du groupe », ont souligné les dirigeants lors de cette publication.
Dans ces conditions, et malgré le lourd programme d'investissement engagé, Manutan table sur une nouvelle croissance de 10 à 12 % de son chiffre d'affaires cette année (clôture au 30 septembre) et sur une marge opérationnelle courante comprise entre 9,5 et 10 %.
Nous attendons, pour notre part, un résultat net part du groupe de 34 millions d'euros. La valorisation boursière du titre, qui évolue un peu au-dessus de 46 euros, apparaît donc attrayante : Manutan s'échange à 10,4 fois et à 9,3 fois les bénéfices attendus pour l'exercice en cours et pour le suivant. Un niveau qui ne reflète pas le potentiel de développement des ventes par le biais d'Internet à moyen terme ni les perspectives de croissance dans les pays d'Europe de l'Est. Le rendement net dépasse désormais 3 %.
Dans ces conditions, et malgré le lourd programme d'investissement engagé, Manutan table sur une nouvelle croissance de 10 à 12 % de son chiffre d'affaires cette année (clôture au 30 septembre) et sur une marge opérationnelle courante comprise entre 9,5 et 10 %.
Nous attendons, pour notre part, un résultat net part du groupe de 34 millions d'euros. La valorisation boursière du titre, qui évolue un peu au-dessus de 46 euros, apparaît donc attrayante : Manutan s'échange à 10,4 fois et à 9,3 fois les bénéfices attendus pour l'exercice en cours et pour le suivant. Un niveau qui ne reflète pas le potentiel de développement des ventes par le biais d'Internet à moyen terme ni les perspectives de croissance dans les pays d'Europe de l'Est. Le rendement net dépasse désormais 3 %.
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