Les repères techniques de la semaine
FOCUS - Cac 40, Dow Jones, Euro/dollar, pétrole, chaque début de semaine, nous dressons un état des lieux des principaux actifs boursiers sous le prisme de l’analyse graphique.
Cac 40 : en quête d’un second souffle
La semaine commence sur une note prudente sur l’indice vedette de la bourse de Paris, après le revers subi par les indices américains vendredi. L’accélération haussière que supposait la rupture, la semaine dernière, de la résistance des 3340 points, se fait attendre. Au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours, autour de 3270 points, la consolidation des derniers jours ne constitue encore qu’un simple «pull back». L’indice ménage ainsi ses chances de rejoindre rapidement la zone des 3690-3770 points. On restera haussier à court terme, avec la perspective d’une hausse de 14%. Ce scénario serait compromis en cas de passage sous les 3095 points. L’indice serait alors à la merci d’un brutal retour sur les plus bas de 2008, autour de 2840 points, voire les plus bas de mars 2003, autour de 2400 points. A moyen terme, le vaste cycle baissier enclenché en juillet 2007 reste actif en dessous de 3770 points.
Dow Jones : entre deux eaux
Après un rebond fin novembre, l’indice des 30 valeurs industrielles surnage dans un couloir étroit compris entre 9030 points –résistance touchée à trois reprises-, et 8140 points. Cette figure implique un manque de conviction à court terme. A proximité de la résistance majeure des 9800 points, elle fragilise la configuration. Sans un sursaut violent dans les prochains jours, le Dow Jones reprendrait le chemin de ses plus bas. Sur les cours actuels, cela représente une baisse potentielle de 14%. Le dépassement de la résistance des 9090 points lui accorderait un nouveau sursis en lui permettant de rallier la résistance des 9660 points. Mais il n’y a guère plus à espérer. La pente descendante de la moyenne mobile à 150 jours entretient une configuration de fond fragile
Nikkei 225 : le rebond est proche de son terme
Après un plus bas fin octobre à 6990 points, le Nikkei s’est engagé dans un mouvement de rebond qui lui a permis de regagner 26%. Mais ce mouvement semble s’essouffler depuis quelques jours à proximité de la zone de résistance des 9610-9920 points. Si le potentiel haussier qui reste à combler, d’au minimum 9% n’est pas négligeable, il semble que l’essentiel de la hausse soit désormais intégré dans les cours. La tendance court terme pourrait donc rapidement s’inverser à la baisse. Le signal serait donné par le passage sous les 8470 points. On viserait alors un retour sur les plus bas de 2008 à 6990 points. La tendance de fond, elle, reste résolument baissière
Euro/dollar : à volatilité élevée, risque élevé
Difficile de s’y retrouver sur l’Euro/dollar tant les récents mouvements ont été violents et imprévisibles. Dans cette configuration on a vite fait de se bruler les ailes. Après avoir perdu 22% contre le billet vert en quatre mois, la monnaie unique a violemment rebondi en décembre, sous l’effet mécanique d’un différentiel de taux entre les Etats-Unis et le vieux continent. Mais des prises de bénéfices sur fond de dégradation de la conjoncture en Europe, ont amputé le rebond de moitié. En dessous de 1,49, résistance touchée à deux reprises l’an dernier, la tendance de fond reste résolument baissière. A court terme, rien n’est moins sûr. La parité a dessiné un support graphique à proximité de sa moyenne mobile à 150 jours autour de 1,33. Au-dessus, il se ménage la possibilité d’un troisième temps de rebond, en direction des 1,44, voire 1,49. A l’inverse, en dessous, la tendance baissière de fond reprendrait ses droits, avec le risque d’un repli sur 1,23, voire 1,21.
Pétrole (New York) : vers une accalmie
En touchant un plus bas le 24 décembre à 35 dollars le bail, les cours du Crude oil ont atteint un niveau inédit depuis avril 2004. Les différentes interventions de l’Opep pour réduire la production et tenter ainsi d’enrayer la chute des prix n’y ont rien changé. Les cours de l’or noir ont chuté de 75% depuis les plus hauts de juillet dernier. Mais les signaux en faveur d’une accalmie sont apparus ce début d’année. Pour la première fois depuis septembre, le Crude oil est parvenu à aligner quatre séances de hausses. En cas de rupture des 50 dollars, on pourrait assister à un rebond de forte amplitude en direction des 71,8 dollars
A moyen terme, le retracement de 50% de la dernière vague de baisse se situe à 91 dollars. En dessous, la tendance principale reste baissière.
