Cac 40 : retour à la case départ

Le Cac 40 n’aura eu un aucun répit cette semaine. En cinq jours, pas une seule séance ne s’est achevée dans le vert. Le chemin parcouru depuis a été réduit à néant. En séance, l’indice a même inscrit de nouveaux plus bas depuis avril 2003. La tendance n’est guère mieux de l’autre côté de l’Atlantique. Le Dow Jones est passé sous son support majeur des 7450 points, soit le bas d’un couloir construit depuis fin novembre.

Dans ce type de configuration, il faut s’armer de la plus grande prudence, car, si rien ne garantit un rebond, ce n’est certainement pas le moment de vendre. On l’a vu à plusieurs reprises depuis l’automne, le Cac 40 envoie de nombreux faux signaux en cassant ses plus bas, pour rebondir violemment dès le lendemain. Cela a été le cas le 24 octobre dernier, le 21 novembre et encore le 23 janvier dernier. Une clôture sous les 2770 points laisserait entrevoir une baisse plus de 13% en direction des 2400 points. Mais pour valider ce scénario, on attendra une confirmation par une nouvelle clôture en baisse lundi. Dans un scénario plus optimiste, le Cac 40 parvient «in extremis» à se maintenir au-dessus de 2770 points. La tendance pourrait alors rapidement s’inverser à la hausse. On reviendra alors progressivement à l’achat, à mesure que l’indice dépasse la zone des 3050-3150 points.

A moyen terme, c’est désormais la résistance des 3430points qui constitue le principal obstacle à un retour en tendance haussière durable. On restera négatif en dessous de ce niveau.

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